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Durante la II Cumbre de las Américas, celebrada en Santiago, Chile en abril de 1998, los gobiernos de Chile y de los países Centroamericanos - Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras y Nicaragua, anunciaron su intención de negociar un tratado de libre comercio. Las negociaciones se lanzaron en Managua, Nicaragua en agosto de ese año, y, después de cinco rondas de negociación, se suscribió el Acuerdo el 18 de octubre de 1999 en Ciudad de Guatemala, Guatemala.
El Acuerdo comprende un marco normativo común, aplicable a las relaciones entre Chile y cada país de Centroamérica, y protocolos negociados bilateralmente. Por este motivo se estableció un mecanismo de vigencia progresiva mediante el cual el Tratado entraría en vigor gradualmente a medida que vayan culminando las negociaciones bilaterales pendientes. Chile y Guatemala culminaron las negociaciones el 14 de setiembre de 2007 y firmaron el protocolo bilateral el 7 de diciembre de 2007.
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